5月23日,A场整体调整,电磁屏蔽概念却逆市掀起涨停潮,隆扬电子、方邦股份、正业科技、沃特股份、康达新材等多股涨停;飞荣达、捷邦科技、阿莱德等股涨逾8%。
这次爆发的电磁屏蔽概念,被视为铜缆高速连接的细分延伸方向,主要受到了近日全球AI“总龙头”英伟达最新一期财报数据的刺激。
电磁屏蔽是什么,与AI服务器有什么联系?当前电磁屏蔽产业格局如何,规模大概有多大?A股有哪些上市公司参与其中?
根据电磁感应原理,电场和磁场会相互激发形成电磁波。电子元件工作时,电容等元器件形成电场,电感等元器件形成磁场,均会激发出电磁波,而无用的电磁波会与元器件自身或者电子元器件的电信号发生感应,对其造成干扰。
而电磁屏蔽产品就是一种用于减轻电磁干扰或电磁辐射的电子材料。其旨在阻挡或减弱电磁场,防止电磁场干扰电子设备、电路或系统,对保证敏感设备的可靠运行至关重要。此前就已在电子、电信、航空航天、汽车和医疗设备等多个行业多有应用。
在今年3月全球技术大会(GTC)上,英伟达发布了基于Blackwell架构的新型超级芯片GB200,以及新款旗舰级大型服务器DGX GB200(也称为NVL72机架服务器)。
NVL72机架服务器内部使用的连接技术NVSwitch可以将多个GPU和CPU直接连接起来,形成一个高性能计算系统,而NVSwitch使用了铜缆实现服务器内各组件的高速连接。
相较于传统的光通信,铜缆高速连接具有成本低、功耗低、易于布线和维护等优势,但也存在一个薄弱点——铜缆很容易受到电磁干扰影响,基于铜缆高速连接的AI服务器因此有了电磁屏蔽需求。
财通证券研究表示,高速线缆生产一般包括绝缘芯线押出、平行对绕包、平行对成缆、线材编制、线材外被押出以及成品测试六大工序。在线缆向高速率升级过程中,对于各项工艺也提出更高要求,其中就包括对于信号串扰的屏蔽。
5月23日凌晨,英伟达再度交出一份极为亮眼的季度财报,发布后的首个交易日其美股录得9.32%的涨幅,股价创下历史新高,市值增长约2180亿美元(约合1.6万亿元人民币)至2.55万亿美元。
在财报业绩交流会上,英伟达CEO黄仁勋预计今年Blackwell架构芯片将带来大量收入。据悉,Blackwell架构芯片意向客户包括亚马逊、谷歌、Meta、微软、OpenAI、甲骨文、特斯拉等。
GB200的市场需求与进度远超预期,彻底点燃市场对铜缆高速连接将引领AI服务器的热烈期待,并在A场掀起一股“电磁屏蔽”热潮。
对此,中邮证券认为,英伟达GB200需求超预期,核心增量铜高速互联、AI PC面临电磁干扰破题。AI服务器对电磁屏蔽材料的拉动将带来巨大增量,是GB200赛道与铜互联相伴而生的核心预期差。
民生证券也表示,在AI服务器的激烈竞争中,如果不能有效抵抗电磁干扰,将导致产品使用寿命缩短、额外成本增加,甚至影响研发进度和企业竞争力。因此,电磁屏蔽材料在铜互联AI服务器中的应用变得至关重要。
那么电磁屏蔽产业格局目前是怎样的格局?市场规模有多大?国内有哪些上市公司参与其中,有望在这一轮热潮中受益?
据BCC Research统计,全球电磁屏蔽材料市场规模近年来逐步扩大。从2013年的52亿美元增长到2018年的70亿美元,5年内增长了18亿美元。2023年全球电磁屏蔽材料市场规模达到92.5亿美元,预计未来五年将以每年10%的速率增长。
我国多家企业的电磁屏蔽产品在近十年技术日趋成熟,占据了较大的市场份额,以电磁屏蔽膜为例,根据中信证券2021年的一项研究数据,预计2025年全球电磁屏蔽膜市场规模为31.5亿元,其中中国市场规模就有21.6亿元。中信证券还指出,电磁屏蔽膜的毛利率高达65%左右,为产业链内最高的环节,议价能力强。
其中,飞荣达近期曾在投资者互动平台表示,公司有向终端客户提供散热模组、风扇、热管、VC、导热材料及电磁屏蔽材料等相关产品。AI行业的发展和应用,对算力基础设施提出更高的要求,同时将会对散热及电磁屏蔽解决方案提出更高的需求,给终端带来新的机遇,公司也将从中受益。
隆扬电子也表示,公司生产的产品主要为电磁屏蔽材料、散热材料、绝缘材料及复合铜箔类材料,目前制造工厂分布于江苏昆山、江苏淮安、重庆、中国以及越南等地。
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